USDT, USDC ou EURC : quel stablecoin en Europe avec MiCA ?

Verdict : pour un résident français, belge ou de la zone euro, l’USDC et l’EURC, émis en France par Circle sous agrément de l’ACPR, sont les stablecoins qui posent le moins de problèmes réglementaires en 2026. L’USDT de Tether reste le plus utilisé au monde, mais aucun de ses émetteurs n’est agréé dans l’Union : les plateformes européennes doivent cesser leurs services dessus. Les stablecoins en euros émis par des banques françaises, comme l’EURCV de Société Générale-Forge, complètent l’offre.

Qui privilégie quoi ? Un épargnant qui veut une valeur stable en euros entre deux achats regardera l’EURC ou l’EURCV. Quelqu’un qui paie ou reçoit des dollars sur une blockchain utilisera plutôt l’USDC. L’USDT reste utile hors de l’Union, ou dans un portefeuille personnel, mais il devient difficile à acheter et à utiliser sur une plateforme agréée MiCA.

Qu’est-ce qu’un stablecoin au sens de MiCA ?

Pour MiCA, un stablecoin adossé à une seule monnaie officielle, comme le dollar ou l’euro, est un jeton de monnaie électronique (EMT, pour e-money token). Il ne peut être offert au public dans l’Union que par un établissement de crédit ou un établissement de monnaie électronique agréé, qui publie un livre blanc et rembourse les détenteurs à la valeur nominale. Les règles sur ces jetons s’appliquent depuis le 30 juin 2024.

MiCA prévoit aussi les jetons se référant à un ou des actifs (ART), adossés à un panier de devises ou de matières premières. Pour l’épargnant, la distinction pratique est simple : un EMT agréé est une forme de monnaie électronique émise par une société régulée, avec une réserve séparée de son patrimoine. Un jeton qui n’a pas d’émetteur agréé dans l’Union ne bénéficie pas de ces garanties européennes.

Pourquoi l’USDT est-il restreint en Europe ?

Parce que Tether n’a pas d’entité agréée dans l’Union pour émettre l’USDT comme jeton de monnaie électronique. Dans un communiqué du 17 janvier 2025, l’ESMA a demandé aux autorités nationales de faire cesser au plus tard à la fin du premier trimestre 2025 l’offre de ces jetons sur les plateformes agréées, avec une période où seule la vente restait possible.

Le 8 octobre 2026, l’ESMA a durci sa position dans un avis : les prestataires agréés MiCA doivent cesser tout service lié aux stablecoins non conformes pour leurs clients de l’Union, qu’il s’agisse de négociation, d’échange, d’exécution d’ordres ou de gestion de portefeuille. Ils doivent mettre en place des contrôles techniques et contractuels qui empêchent d’acquérir ou d’augmenter son exposition. Seules la liquidation, la conversion, le retrait, le transfert et la conservation restent possibles. Les autorités nationales doivent exiger la résorption des positions restantes au plus tard trois mois après la publication de l’avis, soit début janvier 2027.

• Vous pouvez détenir de l’USDT dans votre propre portefeuille, le retirer d’une plateforme, le convertir ou le vendre.
• Vous ne pourrez plus, sur une plateforme agréée MiCA, en acheter davantage ou augmenter votre position.
• Hors de l’Union (Suisse, Canada), les règles locales s’appliquent : MiCA ne joue pas.

USDC ou USDT : quelle différence pour un épargnant européen ?

Les deux visent un dollar par jeton, mais leur statut diffère en Europe. L’USDC est émis pour l’Europe par Circle Internet Financial Europe SAS, établissement de monnaie électronique établi en France, avec un livre blanc MiCA notifié le 1er juillet 2024. L’USDT n’a pas d’émetteur agréé dans l’Union. Sur une plateforme européenne agréée, l’USDC s’achète normalement, l’USDT non.

En pratique, cela change l’usage. Les paires de négociation en USDT, très répandues sur les plateformes mondiales, cèdent la place aux paires en euros et en USDC chez les acteurs européens. Les deux stablecoins restent des créances sur une société privée : leur stabilité dépend de la qualité de la réserve et de la capacité de l’émetteur à rembourser. Aucun des deux n’est couvert par une garantie des dépôts.

Existe-t-il des stablecoins en euros fiables ?

Oui, et plusieurs sont émis en France. Le registre de l’ESMA recense l’EURC de Circle, l’EURCV de Société Générale-Forge, l’EUROD d’Oddo BHF, l’EURØP de Schuman (société SALVUS) et des jetons de CACEIS et de Heuro (OuiTrust), tous sous autorité française. D’autres émetteurs européens figurent aussi au registre, comme AllUnity en Allemagne, StablR à Malte ou Quantoz aux Pays-Bas.

Un stablecoin en euros évite le risque de change dollar/euro. Il sert surtout de « parking » entre deux opérations ou de moyen de paiement sur une blockchain. La liquidité reste plus faible que celle des stablecoins en dollars : vérifiez qu’il est proposé sur votre plateforme et sur la blockchain que vous utilisez. Paymium, par exemple, affiche 0,90 % de frais sur les achats instantanés d’EURCV et 0 % sur les opérations EURCV/EUR.

• EURC (Circle) : le plus répandu sur les plateformes et les blockchains publiques.
• EURCV (SG-Forge) : émis par une filiale de Société Générale, livre blanc couvrant Ethereum, Solana, XRP Ledger et Stellar.
• EUROD (Oddo BHF), EURØP (Schuman) : émetteurs français plus récents.

Comment vérifier qu’un stablecoin est conforme à MiCA ?

Ouvrez le fichier des jetons de monnaie électronique du registre provisoire de l’ESMA (EMTWP) et cherchez le nom de l’émetteur. Chaque ligne indique l’autorité, le pays d’origine, l’adresse du livre blanc et la date de notification. Si l’émetteur n’y figure pas, le jeton n’est pas un EMT agréé dans l’Union. Le livre blanc doit être publié sur le site de l’émetteur.

1. Identifiez l’émetteur réel du jeton (pas la plateforme qui le vend).
2. Cherchez-le dans le fichier EMTWP de l’ESMA.
3. Ouvrez le livre blanc indiqué (par exemple celui de l’EURC sur le site de Circle).
4. Vérifiez sur quelle blockchain le jeton est émis officiellement : un jeton portant le même nom sur une autre chaîne peut être une version « pontée » non couverte.

Les stablecoins sont-ils sans risque ?

Non. Un stablecoin agréé réduit certains risques, mais n’en supprime aucun complètement. Le jeton peut perdre temporairement sa parité en cas de crise de confiance, l’émetteur peut geler des adresses, la blockchain peut être congestionnée, et la plateforme où vous le gardez reste un intermédiaire. MiCA impose une réserve séparée du patrimoine de l’émetteur, ce qui protège surtout en cas de faillite de celui-ci.

Sur une plateforme, un stablecoin conservé pour vous profite de la séparation des actifs prévue par l’article 75 de MiCA, comme toute autre cryptomonnaie. Dans un portefeuille personnel, vous en êtes seul responsable. Les risques de conservation sont détaillés sur notre page peut-on laisser ses cryptos sur une plateforme ?.

Comment les stablecoins sont-ils imposés en France ?

Pour la DGFiP, les stablecoins sont des actifs numériques. Selon la brochure de l’impôt sur le revenu 2026, l’échange sans soulte d’un actif numérique contre un autre est une opération intercalaire en sursis d’imposition : passer du bitcoin à l’USDC n’est donc pas imposé à ce moment-là. La revente d’un stablecoin contre des euros sur votre compte bancaire est, elle, une cession imposable.

Le traitement fiscal des stablecoins en euros fait l’objet de discussions, car ils sont juridiquement de la monnaie électronique au sens de MiCA. Vérifiez la notice du formulaire 2086 de l’année avant votre déclaration. Les règles générales, avec un exemple chiffré, sont sur notre page fiscalité crypto.

Que faire si vous détenez encore de l’USDT sur une plateforme européenne ?

Vous avez trois options : le convertir en USDC ou en euros sur la plateforme tant que la conversion est possible, le retirer vers un portefeuille personnel compatible avec la bonne blockchain, ou le transférer vers une plateforme hors de l’Union si vous y avez légitimement accès. La pire option est d’attendre la date limite sans rien faire.

1. Vérifiez sur quelle blockchain votre USDT est enregistré (Ethereum, Tron, Solana) avant tout retrait.
2. Pour un retrait, envoyez d’abord un petit montant de test et vérifiez l’adresse caractère par caractère.
3. Pour une conversion, comparez les frais : sur Kraken Pro, les paires de stablecoins coûtent 0,20 % au premier palier.
4. Gardez les relevés : une conversion en euros est une cession à déclarer.

Pour aller plus loin, la version anglaise USDT vs USDC vs DAI compare aussi le DAI, et le cadre réglementaire complet est sur notre page MiCA. Pour retirer vers un portefeuille, voyez notre guide des portefeuilles crypto. Retour à l’accueil CoinChoose en français.

Et en Suisse ou au Canada ?

MiCA ne s’applique ni en Suisse ni au Canada. Un résident suisse peut donc encore trouver de l’USDT chez des prestataires locaux, sous la surveillance de la FINMA et du droit suisse. Au Québec et dans le reste du Canada, les plateformes enregistrées suivent les règles des autorités canadiennes en valeurs mobilières. Vérifiez toujours les conditions de la plateforme qui vous sert.

Les crypto-actifs, stablecoins compris, présentent des risques. Cette page compare des statuts réglementaires et des usages ; elle ne constitue pas un conseil financier.